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中国人民银行决定，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是年内第二次下调存款准备金率，下调后大型金融机构的存款准备金率下降到20%，回到2011年4月21日之前的水平。此举原因何在？对股市、楼市将有何种影响？
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意在向市场释放流动性，增强经济运行活力

前4个月经济运行状况不佳，各项数据都比预期低迷，这直接触发了政策层面的微调，下调存准率一方面释放流动性，另一方面可以向市场释放信号。中国建设银行高级研究员赵庆明说。

中国农业银行战略规划部宏观分析师袁江认为，央行下调存准率原因有二，一是经济数据不理想，工业增速超预期下滑，下调存准率是维护实体经济的政策表态，二是从资金面考虑是为了缓解5月份财政存款对市场资金面的压力。

近日陆续公布的宏观经济数据以及货币信贷运行数据均显示，实体经济的运行状况并不好，这也构成市场对于下调存款准备金率等政策微调的强烈预期。

国家统计局5月11日公布的工业增加值、投资、消费等数据指标，增速回落均较明显。4月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，比3月份回落2.6个百分点。1至4月份，固定资产投资同比增长20.2%，增速较1至3月份回落0.7个百分点。而海关总署公布的数据也显示，4月出口、进口增速较3月双双回落，显示无论是内需还是外需均出现不振局面。

方正证券首席宏观经济分析师汤云飞认为，除了经济增速回落以外，资本又有流出迹象，4、5月份的外汇占款增量可能很不理想，更加凸显此时下调存款准备金率的必要性。东方证券银行业分析师金麟认为，从外汇占款上看，热钱流入的脚步已经停止，预计今年的外汇占款增量不理想，需要下调存准率来对冲。

央行下调准备金率，意在向市场释放流动性，增强经济运行活力。交通银行首席经济学家连平表示。

对于经济增速的担忧影响股指运行

在业内人士看来，下调准备金率释放流动性，是为了弥补银行贷款能力的不足，从而提供实体经济增长所需要的信贷资金。虽然准备金率下调的消息被多数市场人士判断为对股市的利好，但是经济面临下行中科白癜风微信账号压力、什么医院治疗白癜风效果最好何时触底反弹的分歧仍然给股市前景带来不确定性。

英大证券研究所所长李大霄直言，央行再次降准，货币政策更为宽松的意图明显，有利于稳定经济增长和股市稳定，为重大利好。

此前，多数经济学家判断经济增速将在二季度触底，但是4月份宏观经济数据给出的信号却给这个时点打上了问号。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，仅仅下调存款准备金率不足以稳经济。货币财政政策是短期政策，主要用来熨平经济周期。经济过热时政策紧一紧，当经济过冷、就业压力增大时就需要放松政策来稳增长。

对于经济增速的担忧已经开始替代政策红利，影响到了股指的运行。从4月份以来，各种政策利好的刺激不断，从4月初新股发行体制改革，到后期的金融改革概念，再到5月初监管层的连环拳，股指持续上攻，上证综指在一个多月的时间里，从阶段底部2242点攀升至2450点。

但是进入北京看白癜风最权威的医院5月之后，对于基本面的担忧开始影响A股做多情绪。伴随密集出炉的宏观数据，上证综指在5月的第二周下跌2.33%，是近6周以来的最大单周跌幅。

来自国信证券的观点认为，目前的货币财政政策仅在一定程度上对冲经济放缓，而难以推动增速大幅反弹，这可能是2012年资本市场投资需要一直注意的问题。

存准下调对楼市利多有限

此次下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。业内估算，此次下调可释放银行体系流动性4000亿元左右。

银根松动，引发房地产业内关注。银行流动性的增加，会使一部分银行按揭贷款流向房地产领域。一些银行人士认为，在经济发展速度放缓的情况下，把贷款放给购房者是比较好的选择。365地产研究院院长李智说。

央行数据显示，4月份人民币贷款增加6818亿元，同比少增612西藏白癜风医院亿元，低于市场预期。近期一些银行重新收紧首套房贷款，首套房贷利率回归基准，一定程度上也和当前整体信贷额度较紧有关。

同策咨询研究中心总监张宏伟认为，此次降准后，各银行会拥有更多的信贷额度，将为差别化信贷政策继续执行提供更多信贷支持。目前全国各大城市房价停涨，部分城市房价出现一定程度回调，投资投机性需求基本上被挤出市场，客观上也为此次降低存准提供了基础市场环境。

不过，业内人士指出，在整体调控政策没有松动的背景下，降低存准释放的流动性有多少北京看白癜风光疗费用能进入楼市还是个未知数，总的来说利多较为有限。

张宏伟说，由于调控政策仍然偏向去投资化，降准后房企短期内不会获得融资的直接便利，其资金链较为紧张的状况不可能因此改观。